2024年1月《国务院办公厅关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》强调通过地方政府专项债券支持符合条件的银发经济产业项目，宋Li上市即首周我们认为养老专项债用于发展当地养老产业、宋Li上市即首周建设养老设施，并以项目经营性收益进行偿还，同时信贷政策提供配套支持有望撬动杠杆效应。

如上文所述，交付科技、交付普惠领域相关初创企业实际上通过直接融资效率更高，发展直接融资、健全多层次资本市场是做好五篇大文章的核心方式，在此过程中，间接融资会被部分挤出，反映在金融数据中，一方面，金融数据盘活存量、增量有增有减，重点领域、薄弱环节体量和占比会继续提高。目前央行已将绿色债券配置纳入金融机构相关考核，销量将绿色债券纳入合格抵押品范围，进一步提高了其作为投资品的吸引力。

（二）五篇大文章的要点逐步明确五篇大文章概念提出后，破万各金融监管部门均强化部署：破万科技金融方面，2023年11月20日，中国人民银行、科技部、国家金融监管总局、中国证监会联合召开科技金融工作交流推进会，提出要推动完善包括信贷、债券、股票、保险、创业投资、融资担保在内全方位、多层次的科技金融服务体系。除新创设的科技创新和技术改造再贷款外，宋Li上市即首周也可对政策性、开发性金融机构增加PSL资金投放，强化其对科技领域支持力度。股权融资方面，交付近年来，我国大力发展中小板、创业板、新三板，建立多层次资本市场，持续优化民营小微企业股权融资保障。

去年11月份，销量新发放的私人控股企业贷款加权平均利率4.24%，与上年同期相比下降了23个基点。截至今年2月末，破万我国科创公司债余额约5204亿元，科创票据余额约3137亿元，合计约8341亿元，较去年末有782亿元的增量。

我们统计，宋Li上市即首周截至2024年3月25日，宋Li上市即首周我国共有468只养老目标基金产品，发行规模887.1亿元，其中，养老目标风险基金268只，规模为749亿元，养老目标日期基金200只，规模为138.1亿元。

另一方面，交付相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。2021年7月16日，销量我国全国碳排放权市场正式启动上线交易，销量当年碳排放配额（CEA）累计成交量1.79亿吨，累计成交额76.6亿元，年末CEA收盘价为54.2元/吨，较首日开盘价上涨13%。

建设科创金融改革试验区有利于助力科创企业解决融资难题，破万助力科技向生产力转化，相关政策包括提高科创企业获贷率。此外，宋Li上市即首周推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。

养老产业发展需要长期资金投入，交付由于其具有一定公益性，财政扶持和社会融资渠道同样重要，专项债、政府和社会资本合作（PPP）都是可行方案。李超/文一、销量金融五篇大文章是今年货币金融领域的核心工作（一）顶层部署加强，销量做好五篇大文章是顺应经济结构转型升级2023年10月底召开的中央金融工作会议首提做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，此后，中央金融委员会、人民银行、国家金融监管总局、证监会等部门均召开会议或公开发声将围绕做好五篇大文章开展工作。

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